光伏设备：硅料价格大幅下跌 Q3光伏玻璃可能迎来阶段性供需反转

　　硅料降价、光伏终端需求释放的逻辑已经开始演绎，与其他辅材环节相比，玻璃当前已经处于周期底部，产能风险警示+投资回收期加长，光伏玻璃投产节奏可能季度性放缓。短期光伏玻璃价格仍在下行，导致新增产能在Q3 点火的意愿进一步降低。当前在运光伏玻璃供需紧平衡，若Q3 需求快速释放，预计光伏玻璃可能有阶段性机会，光伏玻璃成本曲线相对陡峭。

　　事件：

　　近期光伏玻璃相关企业股价大幅上涨，我们判断主要系近期硅料价格快速下降，市场预期Q3 起光伏终端需求向好，玻璃价格可能上涨。

　　简评

　　硅料降价、光伏终端需求释放的逻辑已经开始演绎。截止本周三，硅料价格已经来到6-8 万，已经贴近部分硅料厂的成本线，硅料价格下行通道基本接近尾声，组件价格也来到1.4-1.5元，组件成本不再是限制光伏电站装机的因素，预计终端业主也将逐步开始下单，期待已久的需求放量可能会从Q3 开始演绎。